[Анализ SMM] Сохранялась слабая динамика спроса и предложения на никелевые промежуточные продукты: коэффициент оставался стабильным, а абсолютные цены росли вслед за повышением цен на никель

Под влиянием сохраняющейся слабости как со стороны предложения, так и со стороны спроса рынок MHP на этой неделе в целом оставался вялым: уровень payables по MHP удерживался без изменений, а число заключённых сделок было невелико. Со стороны предложения из-за совокупного воздействия ряда факторов, включая низкую загрузку отдельных проектных линий в одном из промышленных парков Индонезии и риск перебоев с поставками серы, предложение MHP заметно сократилось: производственные графики на март снизились по сравнению с предыдущим месяцем, а основные поставщики отгружали продукцию осторожно. Со стороны спроса цены на никелевые соли немного снизились, а производители никелевых солей в нижнем звене цепочки проявляли слабую готовность принимать дорогой MHP, при этом психологический ценовой разрыв между покупателями и продавцами продолжал расширяться, что затрудняло заключение спотовых сделок. На этом фоне payables по никелю и кобальту в MHP в целом оставались стабильными, а рынок сохранял тупиковое состояние, характеризующееся «котировки есть, сделок нет».

На рынке высокосортного никелевого штейна также сохранялась слабость как предложения, так и спроса, а торговая активность оставалась низкой, при этом индикатор payable удерживался на стабильном уровне. С точки зрения экономики, по мере роста payables по MHP экономическое преимущество высокосортного никелевого штейна перед MHP становилось более очевидным. Однако с точки зрения фактического обращения предложение оставалось относительно стабильным, основные поставщики уже завершили подписание заказов по долгосрочным контрактам, доступные спотовые объёмы на рынке были ограничены, тогда как со стороны спроса из-за ограничений по совместимости downstream-производственных линий возможности потребления высокосортного никелевого штейна были недостаточными. В целом как количество рыночных запросов, так и настрой на закупки оставались слабыми, а индикатор payable по высокосортному никелевому штейну сохранялся на стабильном уровне.

На рынке серы премии, обусловленные геополитическими рисками, продолжили расти, подталкивая цены на серу вверх. Судоходство через Ормузский пролив ещё не восстановилось, геополитическая напряжённость продолжала усиливаться, а на фоне неоднократных изменений переговорных позиций США и Ирана рыночные настроения оставались крайне неопределёнными. Премии за геополитический риск продолжали увеличиваться, что поддерживало дальнейший рост цен на серу. Из-за ограниченного предложения серы плавильные предприятия продолжали расходовать складские запасы, однако конечные цены сдерживали закупки сырья, и предприятия downstream-сегмента в целом слабо принимали дорогую серу. В дальнейшем следует внимательно следить за развитием геополитических событий и восстановлением транспортных маршрутов.

Цены на никель на этой неделе выросли по сравнению с предыдущей неделей на фоне совокупного влияния ожиданий политики, согласно которым Индонезия может ввести налог на экспорт никеля, устойчивых цен на руду со стороны сырьевого сегмента и улучшения макроэкономических настроений. На фоне стабильных кредиторских обязательств цены на MHP и высокосортный никелевый штейн росли синхронно с ценами на никель. Кроме того, рост цен на рафинированный кобальт также поддержал цену кобальта в MHP.